Høy inflasjon har ført til at sentralbankene i Norge og flere av handelspartnerne har hevet styringsrentene til de høyeste nivåene siden finanskrisen i 2008. Rentene ute har steget mer enn i Norge og har bidratt til en svekkelse i kronekursen. I tillegg har økt uro i finansmarkedene på grunn av bankkonkurser i USA vært en medvirkende årsak til kronesvekkelsen.
Norges Bank økte som ventet styringsrenten med 0,25 prosentpoeng til 3,25 prosent på rentemøtet i begynnelsen av mai og varsler at renten mest sannsynlig settes videre opp i juni. Samtidig påpeker de at dersom kronen blir svakere enn lagt til grunn framover, eller at presset i økonomien vedvarer, kan det bli nødvendig med høyere renter enn dagens rentebane tilsier.
Norsk økonomi
Det er fortsatt høy aktivitet i norsk økonomi. Brutto nasjonalprodukt for Fastlands-Norge økte i fjerde kvartal i fjor og holder fortsatt bra fart så langt i år. Arbeidsmarkedet er fortsatt stramt og arbeidsledigheten er lav. Samtidig er det tegn til at knappheten på arbeidskraft begynner å avta. Norges Bank sin regionale nettverkundersøkelse viser at andelen bedrifter som rapporterer at mangel på arbeidskraft begrenser produksjonen, falt i første kvartal.
Det ventes at veksten i norsk økonomi vil avta utover året. Det er store forskjeller mellom ulike næringer, i petroleumssektoren ventes det betydelige investeringer mens bygge- og anleggsnæringen venter fall i produksjonen blant annet på grunn av svakt nyboligsalg. Husholdningene fortsetter å tære på oppsparte midler, og det ventes at konsumet gradvis vil falle utover året.
Inflasjonen er blitt den store utfordringen, det gjelder også for Norge. Konsumprisindeksen her hjemme ligger nå 6,5 prosent høyere enn for ett år siden, mens indeksen justert for avgifter og energivarer er 6,2 prosent høyere. Det er langt over inflasjonsmålet på to prosent. Høye energi- og råvarepriser, høyere priser på importerte varer og tjenester, samt høy etterspørsel og lite ledig kapasitet i norsk økonomi har bidratt til oppgangen det siste året.
Norske renter og kronekurs
Etter pandemien er styringsrenten blitt satt opp fra null til 3,25 prosent. Norges Banks rentebane tilsier en ny økning i juni (på 0,25 prosentenheter), og cirka 50 prosent sannsynlighet for ytterligere en økning til høsten. Etter rentemøtet i mai er risikoen for dette tydelig på oppsiden. Norges Bank fremhever at dersom kronen holder seg svakere enn lagt til grunn framover, eller at presset i økonomien vedvarer, kan det bli nødvendig med høyere renter enn dagens rentebane tilsier.
Når det gjelder norsk økonomi er det utsikter til at veksten vil avta i 2023, men aktiviteten vil være høyere enn Norges Bank har anslått. I sum tilsier disse forholdene at risikoen ligger på oppsiden for flere renteøkninger enn dagens rentebane tilsier.