Indeksleverandøren MSCI skreddersyr referanseindekser for KLP hvor ekskluderte selskaper er tatt ut. Andre selskaper innenfor samme industrigrupper blir vektet opp, slik at industrigruppenes vekter i de skreddersydde indekser er tilsvarende MSCI. Denne metoden med såkalt industrigruppenøytralisering benyttes for å minimere forskjellen i avkastning mellom indeksene.
Avkastningsavvik hittil skyldes hovedsakelig ekskludering av tobakkselskaper og våpenprodusenter. Stor betydning for evt. avvik har også enkeltselskapers størrelse (indeksvekt) og utvikling innenfor et gitt tidsrom.
Når vi ekskluderer et selskap utelukkes dette fra alle relevante porteføljer innenfor alle aktuelle aktivaklasser.